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同业存单指数基金受青睐 公募基金加大产品和业务创新力度
发布日期:2022-06-10 05:23   来源:未知   阅读: 次 

  今年上半年,在A股波动增大的背景下,低风险产品被投资者所青睐。其中,同业存单指数基金自去年底第一批产品发行以来,热度不减,“吸金”超过百亿元,与新基金发行遇冷形成鲜明的对比。

  今年5月以来,第三批和第四批同业存单指数基金陆续发行。数据显示,截至6月2日,同业存单指数基金合计规模超870亿元,已成立产品数量扩容至14只,加上正在申请的产品,数量已经超过100只。分析人士表示,同业存单指数基金具有风险低、流动性较好、风险收益比适中的特点,在市场利率处于低位,尤其存款利率不断下行的情况下,其收益率或将维持较高的吸引力。

  端午节前后,多只同业存单指数基金宣布提前结束募集。5月27日,广发基金发布公告称,广发中证同业存单AAA指数7天持有期基金募集截止日由原定的2022年6月2日提前至2022年5月26日,首次募集规模上限为100亿元的产品,最终有效认购申请确认比例结果为91.46%。6月1日,景顺长城公布旗下中证同业存单AAA指数基金提前结束募集。据悉,该基金从5月30日开始募集,认购截止日由6月10日提前至5月31日,仅用两天就结束募集。

  同业存单指数基金为何受到市场如此追捧?一方面,从大背景上来看,在今年国内外环境的变化影响下,权益类资产显著回调,市场风险偏好降低;另一方面,去年以来,理财产品向净值化方向转变,货币基金等现金理财类产品收益下滑,投资者需要寻求新的中低风险理财工具来满足闲置资金投资需求。

  同业存单指数基金的出现,恰好满足了这一市场需求。市场分析人士普遍表示,同业存单指数基金投资标的主要为久期较短且等级为AAA的同业存单。其中,80%以上投资同业存单,剩余20%可以投资金融债、其他评级为AAA的信用债等,具有风险低、流动性较好、风险收益比适中的特点。

  另外,相比于货币基金,同业存单AAA指数基金在资产久期更长、杠杆率更高、高流动性资产投资比例限制方面相对宽松;而相比于短期纯债基金,同业存单基金信用风险较低、资产久期更短。在基金费率方面,同业存单相比其他两种基金都具有一定的优势。

  目前发行的同业存单指数基金跟踪的是中证同业存单AAA指数。公开资料显示,中证指数有限公司于2018年1月11日发布了中证同业存单AAA指数,该指数由在银行间市场上市评价较高的同业存单组成,具有安全性较高、流动性较优的特性,通过市值加权,反映了信用评级为AAA的同业存单的整体表现。

  光大证券固定收益首席分析师张旭在接受《金融时报》记者采访时表示,同业存单一般为一年期,是一种货币市场工具。因此,同业存单指数基金与货币市场基金类似。不过,货币基金估值采用的是摊余成本法(按照“买入成本+应计利息”进行计算),同业存单指数基金采用净值化形式运作,会有一定的波动。

  对于同业存单指数基金未来的发展,中金公司601995)研究预计,同业存单指数基金市场规模可能会达到万亿元甚至更高级别的规模。中金研究表示,类现金产品市场需求较好,规模扩张比较快。目前,短债基金、货币基金、现金管理类理财产品规模分别约为1.4万亿元、10万亿元、9.3万亿元。中金研究预计,具备类似风险收益和流动性特征的同业存单指数基金市场规模可能也会达到万亿元,甚至中长期达到更高规模体量。“随着市场利率的下降,这类指数型债券基金的低费率优势更加突出,会吸引更多资金进入这一市场。”中金研究表示。

  今年4月26日,证监会发布了《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》(以下简称《意见》)。《意见》提到,积极鼓励产品及业务守正创新,鼓励基金管理人以满足居民财富管理需求为出发点,加大产品和业务创新力度,加大中低波动型产品开发创设力度,有效对接不同风险偏好资金需求。

  去年以来,公募基金行业产品创新节奏大幅加快。从公募REITs到FOF-LOF,从同业存单指数基金到碳中和主题基金、北交所主题基金以及一系列投资于细分领域的公募基金产品,新品种接踵而至。数据显示,截至今年一季度末,公募基金持有A股流通市值合计5.42万亿元,较2019年初增长274%,占A股流通市值的8.12%。行业相继推出12只公募REITs、113只科创主题基金、8只北交所主题基金,投向绿色领域的公募基金规模超4300亿元。

  中金研究认为,未来市场上或推出更多类型的短期债券指数标的,满足更多元化的市场需求,比如其他评级的存单类同业存单指数、不同地区同业存单指数、不同期限指数等;其他类短期债券指数也有望推出,澳门49码特马资料,比如短期金融债指数、短期融资券指数等。金融债和短融的市场容量较大,相关指数的风险收益特征与存单指数也比较接近,并且收益都要好于货币基金指数,具有较高的市场潜力。

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